Dils Europese Marktrapport Q1 2026

De Europese commerciële vastgoedmarkt opent 2026 met tastbare tekenen van herstel. In het eerste kwartaal bereikte de investering in de gemonitorde landen volgens analyse van Dils' Research Team €38,5 miljard, een stijging van 16% op jaarbasis, wat een beeld schetst van gestage versterking, hoewel nog ongelijk verdeeld over verschillende markten.

In totaal bereikte de investering in de gemonitorde landen €38,5 miljard in Q1 2026, wat een stijging van 16% op jaarbasis betekent en een geleidelijk, zij het ongelijk, herstel in Europese vastgoedinvesteringsactiviteit signaleert. Spanje viel op met €6,4 miljard geïnvesteerd tijdens het kwartaal, met een sterke groei van 53% op jaarbasis en bevestigde zijn positie als één van de meest dynamische markten in Europa. Niettemin registreerde Nederland de hoogste jaarlijkse groei (+59%), ondersteund door een solide €4,1 miljard geïnvesteerd in Q1 2026, met de living sector als belangrijkste aanjager.

Andere markten die een robuuste start van het jaar kenden waren Portugal (€0,9 miljard, +37%) en het VK, dat €12,5 miljard aan investeringen aantrok, een stijging van 25% op jaarbasis. Daarentegen sloten Italië en Duitsland het kwartaal af met positieve maar overwegend stabiele volumes, respectievelijk €2,8 miljard (in lijn met vorig jaar) en €8,9 miljard (+5%). Frankrijk was het enige land dat een zwakkere prestatie noteerde, met investeringsvolumes die daalden tot €3,1 miljard (-35% op jaarbasis), aangezien investeerders voorzichtig bleven te midden van beperkt economisch momentum en verhoogde onzekerheid rond de nationale rekeningen.

Vanuit sectorperspectief kwamen living en alternatives naar voren als de sterkste presteerders van het kwartaal, voornamelijk gedreven door robuuste activiteit in de Spaanse en Nederlandse living markten en door solide investeringsvolumes in de Duitse alternatives sector. Binnen healthcare werd de investeringsactiviteit significant beïnvloed door de overname van Cofinimmo door Aedifica, wat de volumes in verschillende Europese markten stimuleerde. De kantoorsector bleef vroege tekenen tonen van een geleidelijk herstel, met investeringsvolumes die overall 15% op jaarbasis stegen, zij het met opvallend ongelijke trends op lokaal niveau. Daarentegen lieten retail, hospitality en logistiek zwakkere prestaties zien vergeleken met het voorgaande jaar, wat een voorzichtiger houding van investeerders tegenover deze sectoren in de huidige marktomgeving weerspiegelt.

Tegen een achtergrond van verhoogde geopolitieke onzekerheid wordt Europa steeds meer gezien als een relatief stabiele en aantrekkelijke investeringsbestemming. Echter, inflatoire druk wordt naar verwachting in de komende kwartalen opnieuw terug te keren, aangedreven door verstoringen in de mondiale energietoeleveringsketen gekoppeld aan de Hormuz-crisis. Dit kan leiden tot een hernieuwde verkrapping van het monetaire beleid en opwaartse druk uitoefenen op rentetarieven. Hoewel prime netto rendementen over Europese vastgoedmarkten in Q1 grotendeels stabiel bleven, suggereert de snel evoluerende internationale omgeving een stabiel tot licht opwaarts rendementstraject op korte termijn.

Gebruikersmarkten in Q1 2026 bleven selectief maar over het algemeen ondersteunend in Europa. In kantoren bleef de vraag gericht op prime, ESG-conforme ruimte in CBD's en de best verbonden submarkets, wat huurgroei voor hoogwaardige assets ondersteunde ondanks nog steeds ongelijke leasingprestaties tussen steden. In logistiek bleek gebruikersactiviteit veerkrachtig, met opname die geleidelijk herstelde en vraag die zich concentreerde op moderne faciliteiten, terwijl beperkte ontwikkelingspipelines de huurniveaus bleven ondersteunen. Echter, in beide sectoren bleven gebruikers voorzichtig, met besluitvorming gevormd door kostendiscipline, langere onderhandelingsprocessen en aanhoudende geopolitieke onzekerheid.

Residentiële markten bleven profiteren van de versoepeling in financieringsvoorwaarden veroorzaakt door de renteverlagingen in 2024, hoewel tegen eind 2025 en begin 2026 hypotheekkosten grotendeels gestopt waren met dalen en in een fase van brede stabilisatie kwamen. Huizenprijzen bleven stijgen in de meeste gemonitorde steden, wat veerkrachtige vraag bevestigde tegen een nog steeds beperkt aanbod.